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　　股指：

　　（王东灜，从业履历号：F03087149；交游照管履历号：Z0019537）

　　昨日，寰宇股指高位轰动，Wind全A下降0.45%，成交额3.27万亿元。中证1000指数下降0.51%，中证500指数下降0.61%，沪深300指数下降0.08%，上证50指数高潮0.06%。A股阛阓2026年一季报发扬亮眼。 26Q1全A剔除金融营收同比增速5.2%，大幅高于25Q3的0.6%，是2023年以来的最高值。营收同比增速不错看作念是上市公司金钱端收益率，该数值夙昔三年来初度杰出主要资金利率，这代表我国实体经济在总量层面干涉新的通胀阶段。此外，全A剔除金融在一季度的净利润同比增速为11.7%，盈利端同步连续开导。同期，A股板块间分化严重。一方面，以AI为代表的科技制造业和有色等周期板块增速迅猛。26Q1国防军工营收同比增超40%，有色金属超35%，电子超28%，是A股一季度领涨板块。另一方面，房地产业链、农林牧渔、食物饮料等板块受到价钱遭殃，营收和净利润同比数据相对偏弱。从4月政事局会议也不错看到，明天策略端仍将连续加码“新基建、科技自立和动力安全”等边界，上述题材的分化在短期内可能仍将捏续。短期来看，金钱价钱高波动依然常态，科技行情计价较为充分，后续可能干涉资金博弈阶段；地缘风险未十足隐藏，动力化工和有色金属板块轮动速即。

　　国债：

　　（朱金涛，从业履历号：F3060829；交游照管履历号：Z0015271）

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　　周二国债期货收盘，30年期主力合约涨0.25%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。中国央行5月12日开展5亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，前次中标利率1.4%。据qeubee统计，公开阛阓无逆回购到期，完灵活投放5亿元。资金面来看，DR001上行4BP至1.26%，DR007下行4BP至1.30%。4 月物价呈现CPI 和蔼回升、PPI 显赫上行，中枢是国际油价与大批商品加价动手输入性通胀，食物捏续偏弱，因阶段性输入型通胀压力难改货币策略基调，PG电子(PocketGames)游戏官网数据公布后阛阓反映闲居。瞻望后市，资金面边缘治理弱化债市流动性支捏，经济稳步复苏压制总量宽松预期，肖似国外风险偏好抬升、A股走强带来的股债跷跷板效应，多厚利空要素共振下，长端利率下行空间被显赫治理，酌量短期国债阛阓将延续偏空轰动。

　　贵金属：

　　（展大鹏，从业履历号：F3013795；交游照管履历号：Z0013582）

　　隔夜伦敦现货贵金属先抑后扬，白银大幅拉涨，铂钯发扬偏弱，伦敦金银比降至54傍边，现货铂钯价差至631好意思元/盎司隔壁。好意思国4月CPI同比高潮3.8%，高于阛阓预期的3.7%，创2023年5月以来最高记载；中枢CPI同比高潮2.8%，也超出预期的2.7%，并创下2025年9月以来的最高水平。好意思伊打破正通过动力、机票及运输资本向价钱体系传导，通胀坚忍性也导致阛阓对好意思联储降息预期连续后延，年内降息预期飘渺，但阛阓也在柔软通胀捏续性问题，由此关于好意思伊打破的柔软度会更高，走势也会更敏锐。地缘政事方面，好意思伊停战道判堕入严重僵局，伊朗称与好意思道判先决条目是适度战事并废除阻塞，特朗普称不急于贬责打破，好意思国防长示意停战公约依然灵验，特朗普重启对伊军事行径无需国会授权。好意思探讨院阐明沃什出任好意思联储理事，好意思联储主席阐明投票最早周三完成，新任主席的初度官方发言将成为要点柔软事件，荒谬是在刻下通胀再行走高的配景下，若其态度偏向鹰派言论，对金价走势或不利。昨晚贵金属阛阓发扬不错看出，黄金依然是下有支捏上有阻力的走势，阛阓或连续以时辰换空间，恭候利空充分订价，策略上维系黄金逢低建设的念念路，白银偏强看待，但也不宜过度追高。铂钯依然保捏侍从黄金情势，逢低买入的前提需以黄金止跌为先决条目，轻仓低位多配为主，但不提倡重仓。

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